Tesla’s Struggles Highlight Electric Vehicle Market Challenges

Tesla’s first-quarter results have revealed a stark contrast to those of General Motors (GM), highlighting the divergent fortunes of automakers in the rapidly evolving electric vehicle (EV) market. While Tesla reported a disappointing decline in profits, GM surprised with strong gains. Tesla’s earnings plummeted by 55% year-over-year, with net income falling to $1.1 billion from $2.5 billion in the same quarter last year. The company’s sales also took a hit, dropping by 9%. In contrast, GM reported a 24% increase in profits, with net income rising to almost $3 billion. The contrasting results largely stem from the different approaches the two automakers have taken to the EV market. Tesla is heavily reliant on the EV segment, while GM continues to derive significant revenue from internal combustion-powered vehicles. The EV market has faced significant headwinds in recent months, with excess capacity, waning demand, and intense competition leading to a cycle of price cuts as manufacturers attempt to reduce bloated inventories. Tesla’s own inventory of cars has nearly doubled from 15 days to 28 days. Amidst the price-cutting frenzy, Tesla’s profit margin has been severely squeezed, falling from 29% two years ago to 5.5% in the recent quarter. Its gross margin has also taken a hit, declining to 17.4%. The oversupply in the EV market is largely attributed to不断膨胀的产能，尤其在中国，尽管早期采用者抢购电动汽车带来的强劲需求增长已经放缓，甚至可能已经饱和。全球库存的增加反过来又引发了新一轮的价格战。特斯拉最近在中国（约占其销量三分之一）和美国市场将其电动汽车价格下调了2000美元。通用汽车在中国市场供过于求，亏损约1.06亿美元，即使在其自己的电动汽车生产上也持续亏损。该公司预计今年将生产大约10倍的电动汽车——20万至30万辆——高于去年的产量。但通用汽车的利润主要来自传统皮卡和SUV的销售。埃隆·马斯克将特斯拉的糟糕业绩归咎于中东冲突、其柏林工厂遭遇纵火以及Model 3更新版本的升级，但行业内产能和产量的不断增加一直是一个更为重要的因素。买家还从纯电动汽车转向插电式混合动力汽车。特斯拉的产品线显得陈旧过时，其最新车型Cybertruck销量不佳——仅售出约4000辆——也对该公司产生了不利影响。尽管业绩不佳，导致三个月内产生了25亿美元的负现金流，但特斯拉的股价在公布业绩后出现反弹迹象，盘后交易中上涨近14%。但基于周二的收盘价，该股今年仍下跌超过40%，特斯拉4610亿美元的市值仅为2021年末1.3万亿美元峰值的零头。股价上涨是对特斯拉声明的回应，称该公司已更新其未来的车辆阵容，以加速推出新的、更便宜的车型。新型“更实惠”的电动汽车将基于现有的生产线生产，并使用一些现有的组件，以避免建造新工厂。不过，该公司表示，这可能会导致成本降低幅度低于之前的预期。特斯拉此前曾预示将在市场中低价位区间竞争，打造一款售价2.5万美元的电动汽车，代号为Model 2。最近有报道称特斯拉搁置了Model 2的计划，转而专注于“自动驾驶出租车”，这是其股价疲软的一个因素，这也是其宣布（经过一些修改）建造更便宜汽车的计划引发一定兴奋的原因。马斯克并没有放弃自动驾驶出租车的愿景，这一愿景已在他的议程中列了将近十年。他计划在8月份推出自动驾驶的自动驾驶出租车，尽管自动驾驶汽车的任何大规模推出都会面临复杂的的技术和监管障碍。特斯拉将其软件视为其在竞争激烈的市场中的竞争优势，在中国企业（如去年下半年一度超过特斯拉成为全球最大的电动汽车制造商的比亚迪）能够以更低的成本生产电动汽车的情况下，这种竞争更加激烈，因此特斯拉继续痴迷于自动驾驶系统。“不仅仅是押上这家公司，而是孤注一掷地押在自动驾驶上，这一步非常明显。其他一切都像是马车上的变化，”他在自己的社交媒体平台X上写道。特斯拉在本季度对其“人工智能基础设施”投资了10亿美元。自动驾驶出租车和低价电动汽车（在充斥着中国制造的低成本电动汽车的全球市场中）是否能够解决特斯拉在不断扩大的电动汽车制造商范围内盈利竞争能力方面的更大问题，仍然是一个悬而未决的问题。从长远来看，自动驾驶技术也许确实会成为特斯拉的未来，但这还有很长的路要走，而且在特斯拉股价——即使在今年大幅下跌之后——仍比收益高出65倍的情况下，投资者会希望在此期间看到盈利的增长。这一结果以及其中潜在的趋势可能会让马斯克重振一项计划中的500多亿美元期权计划的雄心变得复杂，该计划在今年年初被特拉华州的一名法官否决，此前她得出结论，导致股东在2018年批准该计划的董事会程序“存在严重缺陷”，并且向股东披露的信息不足。特斯拉正在要求股东再次批准该计划，同时还寻求他们的批准，将公司的注册地从特拉华州的烦人法院转移到对马斯克更友好的德克萨斯州。在刚刚解雇了大量员工并披露收入和收益大幅下降——特斯拉表示，这将产生全年较低的收益——的情况下，要求股东简单地赠送给他大约500亿美元，这将考验股东的忠诚度和他们对公司前景的信心。当该计划最初提出时，它规定了12批期权，每批期权代表特斯拉资本的1%。如果市值达到以500亿美元为间隔的目标，这些期权将归属——第一批期权在市值达到1000亿美元时归属，最后一批期权在达到6500亿美元时归属。马斯克轻松实现了这些看似要求很高的目标。2021年，特斯拉的估值达到6500亿美元“远期”目标的两倍。不过，目前其估值刚刚超过4600亿美元。如果该计划获得批准，是否应调整以反映这样一个现实，即该公司的市值远低于将产生最后一批期权的那个水平？尽管特斯拉近期的未来笼罩着一层阴影，马斯克威胁称如果他没有获得更大的所有权股份，将把人工智能开发（特斯拉自动驾驶技术的关键）移出公司，但有一个非常现实的前景，即他将得到他想要的。正如安东尼·阿尔巴尼斯和澳大利亚电子安全专员最近发现的那样，马斯克按照自己的规则行事。今日商业要闻时事通讯提供重大新闻、独家报道和专家观点。注册在每个工作日早晨收到它。